由于美国声明对土耳其钢材的关税提高到50%并且立刻停止贸易谈判，土耳其一夜之间出现了股汇债三杀：股市暴跌5%，土耳其里拉坐实全球表现最差货币的地位，主权债也轮番下跌。

土耳其好歹也是一个GDP全球前20的国家，按照联合国193个成员来算，土耳其是妥妥的全球TOP 10%，人均GDP（至少在名义上）比我国高。

如此不抗压，完全不像是一个地区大国的样子。土耳其为什么会这么惨？因为土耳其自己太作，“浪漫土耳其”真的只存在歌词里。

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土耳其先天命苦，地下没有埋着原油、黄金这样的大宗商品，过不上隔壁中东土豪的生活。家里没矿的土耳其，想致富就只有工业一条路。

土耳其里拉

土耳其的地理位置，决定了其工业主要是承接西欧转移出来的制造业。因此，土耳其的汽车制造、纺织品、金属制品、机电产品是其出口主打，Beko和Vestel等公司甚至是欧洲最大的消费电子和家电生产商。这样一看，是不是与我国有点像？

然而，土耳其作为一个有一定工业能力、出口为导向的发展中国家，竟然是贸易逆差、且贸易逆差规模连年提高……

这种情况非常罕见，因此经济上高度依靠资本流入维持运转，每年需要偿还的到期债务常年在2000亿美元以上、是其外汇储备的几倍——2018年，土耳其外汇储备只有900多亿美元。

土耳其的繁荣完全是靠外来热钱的涌入和对外举债维持，其唯一的好处是让土耳其股市在2009年至2017年间上涨了400%，但同时也让私营企业疯狂借债加杠杆、生产着没有竞争力的产品，也让房地产占土耳其GDP的五分之一。

因此自2005年起，土耳其企业负债率直线拉升，债务占GDP比重高达70%。注意，这还没包括土耳其国债。随着国际热钱外逃，土耳其汇率一路狂泻，2018年就出现了货币和债务危机。

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土耳其的主要制造业企业，由于无法偿还外债排队倒闭，各行各业的大企业不申请破产保护都没脸见人。比如土耳其国企土耳其电信，几十亿美元外债还不起、创造了土耳其史上最大的债务违约。与此同时，由于大量的商品需要进口，汇率下跌直接导致土耳其国内通胀率上天。

问题是，土耳其不知道吃一堑长一智。实际上，土耳其已经先后在1994年1月和2001年2月因为热钱外逃，两次不得不向IMF求援。但是好了伤疤忘了疼，土耳其依然抱着国际资本流入不放手。当然，不这么做也没办法：土耳其的主要工业出口品，附加值小、竞争力差，只能靠国际资本流入维持生活这样子。

前文提到过，Vestel是所谓“欧洲最大的消费电子和家电生产商”，主要生产冰箱、洗衣机、彩电，同时也是土耳其股市的成分股——这完全是因为欧洲已经不生产这些产品了。这家企业的全球市场份额，常年被分到“其他”当中、不配有姓名。

而钢材出口更是最低端的常见牌号，利润小、资本少经不起折腾。这也是为什么在特朗普宣布关税提高到50%之后，土耳其经济瞬间陷入绝境。

土耳其经济，就这样为全世界写下了反面教材。

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